除“新国企”外，其余七大指数均实现显著跑赢基准指数的亮眼成绩。其中“新生产”指数表现最为突出，契合了关键核心技术攻关与国产化替代加速的产业趋势；“新周期”“新基建”“新科技”等指数同样展现出强劲的市场竞争力，分别对应了供需格局重构下的周期品投资机会、基础设施投资增长红利与科技龙头引领的创新浪潮，与全年经济结构优化方向高度共振。

“新征程 853” 八大指数一周年表现统计表 2024.9.13-2025.9.12

“新征程 853”中的“8”，聚焦未来八大核心发展板块，具体包括新消费、新能源、新基建、新金融、新科技、新国企、新生产、新周期。这八大板块不仅覆盖了A股市场80%的行业分类，更通过主动排除房地产等处于萧条下行阶段的行业，将研究资源高度集中于新征程背景下蓬勃成长的新兴领域，为投资者聚焦优质赛道提供清晰指引。

核心投研理念

“新征程 853”秉持“先排雷，再选股”的核心投研逻辑。致力于在鱼龙混杂的A股市场中，帮助投资者有效规避“垃圾股”风险，精准筛选具备长期价值的“绩优股”。通过这一理念的实践，不仅为投资者搭建起科学的选股框架，更助力其树立成熟的价值投资思维，引导投资行为向理性化、长期化方向发展。

历经30余年发展，A 股市场呈现“总量稳中有进、结构分化加剧”的特征，上市公司数量已突破5000家，海量标的使得普通投资者面临严峻的“选股难”困境。为破解这一痛点，“新征程 853”指数体系研选八大核心板块，分别构建包含100只个股的核心股票池，并针对各板块特性打造专属成分股指数，为投资者提供聚焦优质标的、降低决策成本的高效工具。

八大核心板块覆盖我国多元产业，行业特性差异显著、涉及范围广泛。为确保指数编制的科学性与针对性，新征程研究所前后召开十余场专题投研会议，最终确定“因业施策”的编制思路，即根据不同行业的发展规律与核心特征，制定差异化的选股标准与编制规则。以下结合典型板块，详解编制过程：

“新生产”指数：锚定新质生产力，筛选产业领军者

▲ 编制背景与核心方向

“新生产”板块聚焦“新质生产力”。作为推动中国经济高质量发展的核心抓手，新质生产力在高质量发展篇章中被置于首要位置，其战略重要性不言而喻。当前，中国制造业正从“以量取胜”的制造大国，向“以质为先”的制造强国转型，这一趋势为投资者带来了全新的结构性投资机遇。

▲ 初步筛选

围绕 “推动技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级” 的核心要求，新征程研究所深入挖掘细分赛道，横跨60余个二级行业，从A股超 5000 只个股中，划定产业边界，初步筛选出符合新质生产力方向的标的约1700 只，涵盖新一代信息技术、人工智能、航空航天、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业。

▲ 风险排除

首先，直接剔除ST股与净利润为负的标的，从源头规避业绩风险；其次，运用 AI算法深度分析财务数据，识别并剔除存在财务造假风险的品种（约600只）；最后，通过系统跟踪实控人异动情况，排查重大风险行为，规避潜在风险隐患标的（约100只）。通过多维度 “排雷”，实现“全链条风险过滤”。

▲ 精细选股

从剩余1000余只标的中，综合考量行业特征、公司规模、研发强度、研发人员占比、利润率水平、行业地位及核心竞争力等多维度指标，通过定性与定量相结合的分析方法，筛选出各细分领域龙头企业约150家；最终依据总市值规模与行业分布情况进行均衡配置，确定100只成分股。

▲ 运行表现与典型案例

“新生产”指数自2024年9月发布以来，一年内累计涨幅达92.13%，显著跑赢上证指数与沪深300指数约50个百分点。成分股中，寒武纪-U（主营国产AI智能芯片）、海光信息（主营国产 CPU）、北方华创（主营国产半导体设备）、立讯精密（主营智能手机零部件及整机制造）分别作为人工智能、半导体、消费电子行业的领军企业，展现出极强的市场韧性，在市场调整期抗跌性突出，在行情上行期领涨板块，成为“新生产”领域的标杆标的。

“新周期”指数：逆向布局优质周期，把握周期轮动机遇

▲ 编制背景与核心方向

2024年7月启动“新周期”指数编制时，国内外经济环境面临多重压力——逆全球化趋势加剧，国内人口老龄化、少子化问题凸显，传统以人口红利与房地产为核心动力的经济周期正发生深刻转变。彼时，市场对周期品种的悲观情绪蔓延，多数观点认为周期股缺乏投资价值与研究必要。

▲ 逆向研判

新征程研究所通过反复研讨，立足全球长周期视角，系统梳理欧美日韩等国经济周期演变历史，结合中国经济发展实际，提出“人事有代谢，往来成古今”的周期认知——经济运行必然伴随周期起伏，这正是经济发展的内在规律。在市场普遍悲观之际，布局被低估的优质周期品种，既符合经典价值投资的逆向逻辑，也能把握周期轮动带来的机遇。

▲ 精细选股

周期股覆盖行业广泛，除地产建筑外，还包括农林牧渔、电力、交运、金属、化工、机械等十大领域，且各领域细分门类繁杂（如金属领域可细分为黑色金属、工业金属、贵金属等，工业金属又进一步分为重金属、轻金属、合金等），选股难度极大。新征程研究所通过拆解各细分行业的供需格局，优先选择未来存在供给缺口的领域；同时，结合公司资产负债率、营收利润增长稳定性、历史经营表现等指标，优中选优，最终确定成分股。

▲ 运行表现与典型案例

“新周期” 指数成分股中，紫金矿业（黄金、铜、钼等大宗商品冶炼龙头）、洛阳钼业（全球领先的钼、钴生产商）、三一重工（工程机械领域领军企业）等标的，在近一年以科技股为主导的市场行情中依旧表现亮眼，指数跑赢市场基准超40%，验证了逆向布局优质周期股的有效性。

站在一周年的节点回望，“新征程853”八大指数的成果并非终点，而是持续进化的起点。未来，随着宏观政策的深化落地、新质生产力的加速渗透以及产业结构的进一步升级，“新征程 853”投研系统将继续秉持“因业施策”的编制思路，动态优化指数编制规则——既会紧跟科技革新趋势，将更多符合战略方向的新兴标的纳入视野，也会持续完善风险过滤机制，确保指数成分股的质量与韧性，实现投资行为的理性化与长期化。

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投资有风险，入市须谨慎！